Consob modifica il Regolamento Emittenti per le informazioni dei fondi d'investimento

Le SICAV (Società d'Investimento a Capitale Variabile), sono società per azioni a capitale variabile, che svolgono esclusivamente attività d'investimento del patrimonio raccolto, attraverso l'offerta al pubblico delle proprie azioni.In Italia sono regolamentate dal cosiddetto TUF (Testo Unico dell'Intermediazione Finanziaria D.Lgs. 58/1998), in particolare all'art. 1 comma 1 lettera i) il legislatore definisce la Sicav come: “la società per azioni a capitale variabile con sede legale e direzione generale in Italia avente per oggetto esclusivo l'investimento collettivo del patrimonio raccolto mediante l'offerta al pubblico di proprie azioni”. Le Sicav con i Fondi comuni d'investimento, rientrano nel più ampio insieme degli OICR (Organismi d'Investimento Collettivo del Risparmio), ossia organismi che investono in strumenti finanziari o altre attività, somme di denaro, raccolte tra il pubblico di risparmiatori.

Ai sensi dell'art. 1 comma 1 lettera j) del D.Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 (cosiddetto Testo Unico delle disposizioni in materia di intermediazione finanziaria) per Fondo comune d'investimento si intende: “il  patrimonio  autonomo  raccolto, mediante una o più emissioni di quote, tra una pluralità di investitori  con la finalità di investire lo stesso sulla base di una predeterminata politica di investimento; suddiviso in  quote  di  pertinenza  di  una  pluralità  di partecipanti;  gestito  in  monte,  nell'interesse  dei  partecipanti  e  in autonomia dai medesimi”.I Fondi comuni d'investimento insieme alle Sicav (Società d'Investimento a Capitale Variabile) rientrano nella più ampio insieme degli OICR (Organismi d'Investimento Collettivo del Risparmio) organismi che investono in strumenti finanziari o altre attività somme di denaro raccolto tra il pubblico di risparmiatori. Il patrimonio del Fondo comune d'investimento rappresenta un'entità autonoma e distinta, sia dal patrimonio della società di gestione del risparmio (SGR) che istituisce e gestisce il fondo, sia dal patrimonio del partecipante. I soggetti che intendono partecipare al Fondo comune d'investimento devono sottoscrivere una quota il cui valore unitario, definito valore della quota o NAV,  è calcolato come rapporto tra: il patrimonio complessivo del fondo e il numero delle quote in circolazione. I fondi comuni d'investimento, sulla base delle loro caratteristiche possono essere classificati in diverse categorie, in particolare Assogestioni  (Associazione italiana dei gestori del risparmio) nel tentativo di facilitarne la comprensione, li ha classificati in cinque categorie omogenee: Fondi Azionari;  Fondi Bilanciati; Fondi Obbligazionari; Fondi di Mercato monetario; Fondi Flessibili.

Il crowdfunding è uno strumento di finanziamento dal “basso” che permette a micro e piccoli imprenditori di raccogliere capitali sul mercato, attraverso canali alternativi o complementari ai tradizionali finanziamenti bancari o mobiliari. Caratteristica principale del fenomeno è quella di raccogliere capitali presso una moltitudine di piccoli risparmiatori che realizzano investimenti di importo contenuto per sovvenzionare progetti o iniziative imprenditoriali, culturali o sociali. Il crowdfunding opera generalmente attraverso l'utilizzo di portali online dedicati, valorizzando le opportunità offerte da Internet.

Le cambiali finanziarie, così come previsto e regolato dalla legge n. 43 del 13 gennaio 1994, modificata dal d.l. 83/2012, sono titoli di credito all'ordine emessi in serie ed aventi una scadenza non inferiore a un mese e non superiore a trentasei mesi dalla data di emissione.La loro funzione è spiegata nei commi 2 e 3 dell'art. 1 della legge n. 43, laddove si legge che “le cambiali finanziarie sono equiparate per ogni effetto di legge alle cambiali ordinarie, sono girabili esclusivamente con la clausola "senza garanzia" o equivalenti e contengono, oltre alla denominazione di "cambiale finanziaria" inserita nel contesto del titolo, gli altri elementi specificati all'articolo 100 delle disposizioni approvate con regio decreto 14 dicembre 1933, n. 1669, nonché l'indicazione dei proventi in qualunque forma pattuiti”; pertanto, “l'emissione di cambiali finanziarie costituisce raccolta del risparmio”.

Lo status di società quotata o, meglio, di società aventi titoli negoziati in mercati regolamentati, determina – oltre ad un particolare regime in tema di corporate governance – il rispetto di stringenti e peculiari obblighi informativi sia verso il mercato sia verso l'autorità di vigilanza (CONSOB). Il profilo dell'informazione, peraltro, non soltanto percorre trasversalmente il sistema del governo societario ma riveste un ruolo fondamentale nel concreto funzionamento della società quotata e nel suo rapporto con il mercato finanziario.